猪价创19个月新低!销售均价首破25元/公斤 牧原股份2021年出栏计划成影响业绩关键变量

2021-04-07 文章来源:21世纪经济报道

  23.21元/公斤是什么概念?
  按照15元的成本计算,牧原股份每公斤生猪毛利润已经缩窄至8.2元,而在2020年7月的高点,该公司每公斤毛利润曾达20.2元……
  4月6日晚,牧原股份披露了3月份经营数据,当期公司生猪销售均价已跌至23.21元/公斤,创下2019年猪价上涨以来的新低。
  本轮猪周期起始于2019年6月,彼时行业开始越过盈亏平衡点,并于2019年开始连续跳涨,进而带动上市猪企盈利能力不断提升。
  如今,牧原股份23.21元/公斤的销售均价,也跌至猪价拉涨的前期水平,仅仅略高于2019年8月20.27元/公斤的价格,创下了自此之后连续19个月的新低。
  由于成本端下降空间相对有限,一季度猪价的连续下滑,也将导致该公司整体利润率的下降。
  好的方面在于,今年3月牧原股份“放量”趋势不变。
  当期,单月生猪销量达283万头,为本轮周期以来最高水平,这使得公司一季度收入规模较2020年同期仍然保持了明显增长态势。
  通过“以量补价”也是当前各家头部猪企所普遍采取的措施,今年1-2月新希望、正邦科技均是如此。
  其中,新希望2020年生猪销售合计829.25万头,公司此前接受调研时给出的2021年目标为“内部考核目标2500万头”,即计划出栏同比增长201%。
  反观牧原股份,虽然至今未给出明确销售目标,但是今年一季度生猪销量却是稳步提升,1-2月销量增幅排名A股四大头部猪企的首位。
  截至今年3月末,该公司累计生猪销量已达772万头,上年同期尚不过256.4万头,同比增长超过200%。
  至于,上述对策的执行效果如何,则需要视年内生猪价格与即将披露的牧原股份2020年年报方能确定。
  届时,公司年报或在2021年经营计划中给出全年出栏目标的具体数字。
  生猪价格方面,则不够乐观。按照季度性消费特点,每年二季度为终端消费淡季,生猪价格进一步下降压力明显。
  卓创资讯也指出,疫情反复,可能使局部地区出现阶段性的产能受损,但由于目前养殖规模化程度的提高、防控能力的提升、疫情常态化的发展及后备补给能力的增强,生猪产能恢复速度或在短期内受到一定影响,但整体复产节奏仍然是向前的。
  在行业供需逐步从紧张走向平衡的趋势下,生猪价格进一步回落压力仍存,届时牧原股份仅剩下8元/公斤的毛利润,面临进一步压缩的风险。